近年、日本のM&A市場はかつてないスピードで拡大しています。
事業承継、業界再編、新規事業参入など、M&Aは「特別な経営判断」から「日常的な経営戦略」へと変化しました。
その変化に伴い、従来主流だった「M&A仲介モデル」から、依頼者の利益を明確に守る「FA（ファイナンシャルアドバイザー）モデル」へと市場ニーズが移り始めています。
FAは、売り手または買い手のどちらか一方だけに立つ専門家であり、条件交渉や企業価値算定、条件設計、統合計画（PMI）まで含め、経営判断の伴走者として機能します。
本記事では、M&Aを検討する経営者に向けて、日本国内でFAサービスを提供する主要企業を厳選し紹介します。
「仲介ではなくFAで比較したい」「M&Aの依頼先を間違えたくない」という経営者に向けた実務視点の解説記事です。
仲介とFAの違い
まず整理すべきは、同じ「M&A支援」でも仲介とFAは役割が異なるということです。
| 観点 | 仲介（ブローカー） | FA（ファイナンシャルアドバイザー） |
|---|---|---|
| 立場 | 売り手と買い手の間 | 依頼者（片側）のみ |
| 目的 | 成約を成立させること | 顧客の利益最大化・戦略実現 |
| 利害関係 | 利益相反の可能性あり | 利益相反なし |
| 向いている案件 | 売却先を探したい・時間優先 | 価格・条件をできるだけ有利にしたい |
| 主な依頼層 | 中小企業中心 | 中小企業〜大企業 |
仲介が悪いということではありませんが、重要なのは、「自社のM&Aの目的に対して、どちらの型が適切か？」という視点です。
なぜ今、FA型M&Aが増えているのか？
近年のM&A市場では、次の要素が影響しています：
- 事業承継ニーズの急増
- 投資ファンド・事業会社の買収意欲増加
- 国によるM&Aルール整備と透明性要求
- 経営者の金融知識レベル向上
- 仲介モデルの限界（利益相反）が議論対象に
とくに、価格交渉・社内文化維持・雇用条件・PMIなど、売り手と買い手で利益が相反する論点が増えたことで、「片側専任で支援するFAの必要性」が高まっています。
FA企業一覧（分類別）
ここからは、仲介ではなくFA型サービスを行う主要な企業を紹介していきます。
売り手・買い手のどちらにも対応するFA
フーリハン・ローキー（HL Succession）
世界最大級の独立系FAであり、クロスボーダーM&A、企業再生、事業分離（カーブアウト）、業界再編など高度な案件に強みを持ちます。
特徴は完全ワンサイドモデルの徹底と交渉設計能力の高さ。投資銀行型FAとして、条件整理、価格交渉、PMI計画支援まで踏み込みます。
規模は数億〜数百億レベルまで幅広く、信頼性・専門性では国内トップ水準です。
MAXUS Corporate Advisory（マクサス）
中堅企業支援領域において評価の高いFA。事業分析・財務分析・条件交渉・PMI設計・ガバナンス整理など、M&Aを経営プロセスとして扱う姿勢が特徴です。
経営者の想いにも寄り添いながら、戦略・合理性・条件整理を優先する投資銀行型ロジックを持ちながらも、中堅企業特有の属人性や非財務資産も評価する点が評価されています。
Plutus Management Advisory（プルータス）
バリュエーション（企業価値評価）における国内屈指の専門性を持つFA。
株価算定、SO評価、資本設計など数値と理論が絡むM&Aに強いため、スタートアップ、製造業、IT、医療分野企業に選ばれる傾向があります。
「合理的評価×条件交渉」のバランス型FAです。
アドバンストアイ
経営者の意向・会社文化・承継哲学を重視するスタイルが特徴。売り手・買い手両側のFAとして活動し、条件交渉からPMIまで一貫支援ができます。
財務だけでなく、組織課題やカルチャーマッチを交渉ポイントに入れる点が特徴です。
MANDA（マンダ）
独立系FAとして台頭している新興のFAです。利益相反しないワンサイド型FAを採用し、成功報酬主体という導入しやすさが評価されています。
企業探索・交渉・条件整理・PMI設計までを体系化し、「FA＝高額・大企業向け」という常識を崩す存在として注目されています。
M&A検索エンジンMANDAを運営しており、月間約3万人の買い手ユーザーが訪れていることで、売り手のアドバイザーとして、プラットフォームとプロフェッショナル人材のハイブリッド方式で買い手探索を有利に進めることが可能になります。
また、日本中のM&A業者が扱う売り案件情報をデータベース化していることで、買い手のアドバイザーとしてより広い視点で売り案件リストを提案することが可能になります。
買い手専任型FA
Byside（バイサイド）
買収を目的とする企業向けのFA。市場分析、候補企業探索、財務評価、交渉、統合計画まで提供します。
戦略買収・事業多角化・新市場参入・PMI重点型企業との相性が良いタイプです。
売り手専任型FA（セルサイド型）
Owners（リソナル）
中小企業の事業承継に特化。価格だけでなく、雇用・ブランド・事業文化の承継条件まで交渉に含めるスタイルが特徴。
初期相談のしやすさと心理的支援が強みです。
HL Succession
Houlihan Lokeyの事業承継特化モデル。資本戦略・税務対応・PMI設計など承継型M&Aのフルセット型支援が可能です。
FA料金比較
売却時の料金体系
| 企業名 | 着手金 | 月額報酬 | 中間報酬 | 成功報酬 | 最低報酬 |
|---|---|---|---|---|---|
| フーリハン・ローキー（HL Succession） | なし | なし | あり | レーマン方式 5%～1% ※株式譲渡対価かは不明 | 非開示 |
| マクサス | なし | なし | 個別見積 | 株式譲渡対価 5%～1% | 1000万円 |
| プルータス | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 非開示 |
| アドバンストアイ | 100万円 又は無し | DD時50万円 又は無料 | 案件による | 株式譲渡対価 5%～1% | 1500万円～2000万円 |
| マンダ （MANDA） | なし | なし | なし | 株式譲渡対価 5%～1% | なし |
| バイサイド（Byside） | なし | なし | 買収時のみあり | 株式譲渡対価 5%～1% | 2000万円 |
| オーナーズ（リソナル） | なし | なし | あり 成功報酬の10％ | レーマン方式 5%～1% ※株式譲渡対価かは不明 | 非開示 |
仲介よりFAを選ぶべきケースは？
下記に当てはまる場合、FAモデルが向いています。
- 条件交渉にこだわりたい
- 価格だけでなく文化・従業員・ブランドを守りたい
- PMIを見越した買収をしたい
- 投資目的のM&Aではなく戦略目的
- 仲介モデルに不満や非合理性を感じていた
M&Aは「売るか買うか」の話ではなく、誰と未来をつくるかの選択です。
ぜひ冷静な判断をお願いします。
参考：M&A FAとは？企業買収・合併の専門家が果たす役割とその選定基準｜株式会社ファイナンス・プロデュース
まとめ
仲介がM&Aの入口だった時代から、
FAが経営判断のパートナーとなる時代へ――。
日本のM&A市場は成熟し、経営者は「業者に任せる」のではなく、“誰に任せるかを選ぶフェーズ”に入りました。
もしあなたが、会社・事業・社員の未来を真剣に考えているなら、FAを比較検討することを避けて通ることはできません。
M&Aは企業を終わらせる手段ではなく、未来を引き継ぐ選択肢です。
最適なパートナー選びにお悩みの方は、一度、MANDAへご相談ください。
